영란은행 기준금리 동결 0.50%

 

[통화정책성명서]

 

Bank Rate maintained at 0.50%

Our Monetary Policy Committee has voted by a majority of 7-2 to maintain Bank Rate at 0.50%. The committee also voted unanimously to maintain the stock of corporate bond purchases and UK government bond purchases.

Published on 22 March 2018

Current Bank Rate

0.50%

Next due: 10 May 2018

The Bank of England’s Monetary Policy Committee (MPC) sets monetary policy to meet the 2% inflation target, and in a way that helps to sustain growth and employment. At its meeting ending on 21 March 2018, the MPC voted by a majority of 7-2 to maintain Bank Rate at 0.5%. The Committee voted unanimously to maintain the stock of sterling non-financial investment-grade corporate bond purchases, financed by the issuance of central bank reserves, at £10 billion. The Committee also voted unanimously to maintain the stock of UK government bond purchases, financed by the issuance of central bank reserves, at £435 billion. 

In the MPC’s most recent projections, set out in the February Inflation Report, GDP was expected to grow by around 1¾% per year on average over the forecast period.  While modest by historical standards, that growth rate was expected to exceed the diminished rate of supply growth of the economy, which was projected to be around 1½% per year. As a result, a small margin of excess demand was projected to emerge by early 2020 and build thereafter. That pushed up on domestic costs, although CPI inflation fell back gradually as the effects of sterling’s past depreciation faded. Inflation remained above the 2% target in the second and third years of the MPC’s central projection. 

Recent data releases are broadly consistent with the MPC’s view of the medium-term outlook as set out in the February Report. The prospects for global GDP growth remain strong, and financial conditions continue to be accommodative, with little persistent effect from the recent financial market volatility. UK GDP growth in the fourth quarter was revised down slightly, to 0.4%, with the composition of demand implying less rotation towards net trade and business investment than anticipated at the time of the February Report. However, early estimates of the expenditure components of GDP are prone to revision, and other indicators of exports and investment point to a stronger picture. The latest activity indicators suggest that the underlying pace of GDP growth in the first quarter of 2018 remains similar to that in the final quarter of 2017.  

CPI inflation fell from 3.0% in January to 2.7% in February. Inflation is expected to ease further in the short term although to remain above the 2% target. Pay growth continued to pick up. The unemployment rate remained low in the three months to January. The firming of shorter-term measures of wage growth in recent quarters and a range of survey indicators suggest pay growth will rise further in response to the tightening labour market. This provides increasing confidence that growth in wages and unit labour costs will pick up to target-consistent rates.

Developments regarding the United Kingdom’s withdrawal from the European Union – and in particular the reaction of households, businesses and asset prices to them – remain the most significant influence on, and source of uncertainty about, the economic outlook. In such exceptional circumstances, the MPC’s remit specifies that the Committee must balance any significant trade-off between the speed at which it intends to return inflation sustainably to the target and the support that monetary policy provides to jobs and activity. The steady absorption of slack has reduced the degree to which it is appropriate for the MPC to accommodate an extended period of inflation above the target.

As in February, the best collective judgement of the MPC remains that, given the prospect of excess demand over the forecast period, an ongoing tightening of monetary policy over the forecast period will be appropriate to return inflation sustainably to its target at a more conventional horizon. All members agree that any future increases in Bank Rate are likely to be at a gradual pace and to a limited extent. In light of these considerations, seven members thought that the current policy stance remained appropriate to balance the demands of the MPC’s remit.

 

[번역기번역문]

잉글랜드 은행의 통화 정책위원회 (MPC)는 2 % 인플레이션 목표를 달성하고 성장과 고용을 유지하는 데 도움이되는 방식으로 통화 정책을 설정합니다. 2018 년 3 월 21 일에 끝난 회의에서 MPC는 은행 금리를 0.5 %로 유지하기 위해 7-2의 과반수로 표결했습니다. 위원회는 만장일치로 100 억 파운드로 중앙 은행 준비금 발행으로 자금을 조달 한 비금융 투자 등급 기업 채권 매입을 유지하기로 만장일치로 결정했다. 위원회는 만장일치로 중앙 은행 총재 발행으로 재정 지원 된 영국 정부 채권 매입을 4330 억 파운드로 유지하기로 만장일치로 결정했다. 

2 월 인플레이션 보고서에 제시된 MPC의 최근 전망에서, GDP는 예측 기간 동안 연평균 1 / 4 % 씩 성장할 것으로 예상됩니다. 역사적인 기준에 겸손한 반면, 그 성장률은 연간 약 1 / 2 %로 예상되는 경제 공급 증가율을 초과 할 것으로 예상됩니다. 결과적으로, 초과 수요의 작은 차이는 2020 년 초반에 나타나서 그 이후에 형성 될 것으로 예상되었다. 이는 스털링의 과거 감가 상각비의 영향이 점차 줄어들면서 CPI 인플레이션이 점차 감소했지만 내수 지출을 밀어 올렸다. 인플레이션은 MPC의 중앙 투영 2, 3 년 목표치를 2 % 이상 상회했다. 

최근 자료는 2 월 보고서에서 제시된 중기 전망에 대한 MPC의 견해와 광범위하게 일치합니다. 세계 GDP 성장 전망은 여전히 ​​강하게 남아 있으며 금융 시장은 최근 금융 시장의 변동성이 거의 반영되지 않은 상태에서 계속 조정되고 있습니다. 4/4 분기 영국 GDP 성장률은 0.4 %로 소폭 하향 조정되었는데, 이는 수요의 구성이 2 월 보고서 당시 예상했던 것보다 순 무역 및 투자에 대한 회전이 적음을 의미합니다. 그러나 GDP의 지출 구성 요소에 대한 초기 추정치는 수정되기 쉽고 다른 수출 및 투자 지표는보다 강한 그림을 가리킨다. 최근의 활동 지표는 2018 년 1 분기의 GDP 성장률이 2017 년 4 분기 최종 추세와 유사 함을 시사한다.  

소비자 물가 지수 인플레이션은 1 월 3.0 %에서 2 월 2.7 %로 하락했다. 인플레이션은 2 %를 상회 할 것으로 예상되지만 단기적으로는 더 완화 될 것으로 예상된다. 급여 상승은 계속 증가했다. 실업률은 1 월까지 3 개월 동안 낮은 수준을 유지했다. 최근 분기 및 임금 지표의 범위에서 임금 상승의 단기적 조치를 확고히하는 것은 노동 시장의 긴축에 대응하여 임금 인상률이 더 높아질 것임을 시사한다. 이는 임금 및 단위 노동 비용의 증가가 목표 일관성있는 속도로 향상 될 것이라는 확신을 증가시킵니다.

영국이 유럽 연합 (EU)에서 철수하는 것과 관련한 발전, 특히 가계, 기업 및 자산 가격에 대한 반응은 경제 전망에 가장 큰 영향을 미치고 있으며 불확실성의 원인이기도하다. 그러한 예외적 인 상황에서 MPC의 임무는위원회가 인플레이션을 목표로 지속 가능한 속도로 되돌리려는 속도와 통화 정책이 직업과 활동에 제공하는 지원 간의 중요한 상충 관계의 균형을 맞추어야한다고 명시합니다. 여유분이 일정하게 흡수되면 MPC가 목표보다 긴 기간 동안 인플레이션을 수용하는 것이 적절한 정도가 줄어 들었습니다.

2 월과 마찬가지로 MPC의 최선의 집단적 판단은 예측 기간 동안 과도한 수요가 발생할 것으로 예상되기 때문에 예측 기간에 걸친 통화 정책의 계속적인 긴축이 인플레이션을보다 통상적 인 시점 . 모든 회원국은 향후 은행 금리 인상이 완만 한 속도로 진행될 것이며 제한된 범위에이를 것임을 동의합니다. 이러한 고려 사항에 비추어 볼 때 7 개 회원국은 현재의 정책 태도가 MPC의 송금 요구를 균형 잡기에 적절하다고 생각했다.