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연준 베이지북 - 2019년 11월

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원문링크 : https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook201911.htm

 

Overall Economic Activity
Economic activity expanded modestly from October through mid-November, similar to the pace of growth seen over the prior reporting period. Most Districts reported stable to moderately growing consumer spending, and increases in auto sales and tourism were seen across several Districts. In manufacturing, more Districts reported an expansion in the current period than the previous one, though the majority continued to experience no growth. The picture for nonfinancial services remained quite positive, with most Districts reporting modest to moderate growth. Transportation activity was rather mixed across Districts. Reports from the banking sector indicated continued but slightly slower growth in loan volumes. Home sales were mostly flat to up, and residential construction experienced more widespread growth compared to the prior report. Construction and leasing activity of nonresidential real estate continued to increase at a modest pace. Agricultural conditions were little changed overall, remaining strained by weather and low crop prices. Activity in the energy sector deteriorated modestly among reporting Districts. Outlooks generally remained positive, with some contacts expecting the current pace of growth to continue into next year.

Employment and Wages
Employment continued to rise slightly overall, even as labor markets remained tight across the U.S. Several Districts noted relatively strong job gains in professional and technical services as well as healthcare. Reports were mixed for employment in manufacturing, with some Districts noting rising headcounts while others noted stable employment levels and one District reported layoffs. There were scattered reports of labor reductions in retail and wholesale trade. The vast majority of Districts continued to note difficulty hiring driven by a lack of qualified applicants as the labor market remained very tight. The shortage of workers spanned most industries and skill levels, and some contacts noted that their inability to fill vacancies was constraining business growth. Moderate wage growth continued across most Districts. Wage pressures intensified for low-skill positions.

Prices
Prices rose at a modest pace during the reporting period. Reports regarding input costs and selling prices in the manufacturing sector were mixed, with some Districts noting deceleration in prices, while others cited increased cost pressures and a few indicated little to no change. Retailers mentioned higher costs, which contacts in some Districts attributed to tariffs. Firms' ability to raise prices to cover higher costs remained limited, though a few Districts noted that companies affected by the tariffs were more inclined to pass on cost increases. Service sector prices in reporting Districts were mostly flat to up. Energy and steel prices were flat to down, while reports on construction materials and agricultural commodity prices were mixed. Overall, firms generally expected higher prices going forward.

 

 

구글번역

 

전반적인 경제 활동
경제 활동은 이전보고 기간 동안의 성장 속도와 유사하게 10 월에서 11 월 중순까지 완만하게 증가했습니다. 대부분의 디스트릭트는 소비자 지출이 완만하게 증가 할 것으로보고 있으며, 여러 디스트릭트에서 자동차 판매 및 관광업의 증가가 나타났습니다. 제조업에서 더 많은 지구가 이전 기간보다 현재 기간의 확장을보고했지만 대다수는 계속 성장하지 못했습니다. 비재무 서비스에 대한 그림은 여전히 ​​긍정적으로 유지되었으며, 대부분의 교육 구는 완만하거나 중간 정도의 성장을보고했습니다. 교통 활동은 여러 지역에 걸쳐 다소 혼합되었습니다. 은행 부문의 보고서에 따르면 대출 량은 계속 증가했지만 약간 느리게 증가했습니다. 주택 판매는 대부분 평평했고 주택 건설은 이전 보고서에 비해 더 널리 퍼졌습니다. 비거주 부동산의 건설 및 임대 활동은 적당한 속도로 계속 증가했습니다. 농업 조건은 전체적으로 거의 변화가 없었으며 날씨와 농작물 가격이 낮게 유지되었습니다. 보고 구역들 사이에서 에너지 부문의 활동이 완만하게 악화되었다. 전망은 일반적으로 긍정적으로 유지되었으며 일부 연락처는 현재의 성장 속도가 내년에도 계속 될 것으로 예상합니다.

고용과 임금
미국 전역에서 노동 시장이 타이트한 상태 였음에도 불구하고 고용은 전반적으로 약간 상승했습니다. 몇몇 지구는 의료 서비스뿐만 아니라 전문 및 기술 서비스 분야에서 상대적으로 강한 일자리 증가를 지적했습니다. 제조업 고용에 대한 보고서가 혼합되어 일부 지역의 직원 수는 증가하는 반면 다른 지역은 고용 수준이 안정되고 한 지역은 해고를보고했습니다. 소매 및 도매 무역에서 노동 감축에 대한 보고서가 흩어져있었습니다. 대부분의 교육 구는 노동 시장이 매우 타이트한 상태에서 자격을 갖춘 지원자가 부족하여 고용이 어렵다는 점을 계속 지적했습니다. 근로자 부족은 대부분의 산업과 기술 수준에 걸쳐 있었고 일부 담당자는 공석을 채우지 못하는 것이 사업 성장을 제한하고 있다고 지적했다. 대부분의 지역에서 적당한 임금 성장이 계속되었습니다.

가격
보고 기간 동안 가격은 소폭 상승했습니다. 제조업 부문의 투입 원가와 판매가에 관한 보고서는 혼재되어 일부 지역은 가격 하락을 지적하고 다른 지역은 비용 압력이 증가하고 일부는 변화가 거의 없거나 전혀없는 것으로 나타났다. 소매 업체는 더 높은 비용을 언급했으며 일부 지역에서는 관세로 인해 연락을 취했습니다. 일부 지역에서는 관세에 영향을받는 기업들이 비용 증가에 더 의존하는 경향이 있다고 언급했지만, 더 높은 비용을 충당하기 위해 회사의 가격 인상 능력은 여전히 ​​제한적이었다. 보고 지구의 서비스 부문 가격은 대부분 상승세를 보였습니다. 에너지와 철강 가격은 하락세를 보인 반면 건축 자재와 농산물 가격에 대한 보고서는 혼재되어있었습니다. 전반적으로 기업들은 일반적으로 더 높은 가격을 기대했습니다.

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