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호주중앙은행(RBA) 기준금리동결 - 통화정책결정문

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** 하단 번역은 번역기에 의한 것으로 원문을 참고해서 보시기 바랍니다.

At its meeting today, the Board decided to leave the cash rate unchanged at 1.50 per cent.
Conditions in the global economy have improved over recent months. Business and consumer confidence have both picked up. Above-trend growth is expected in a number of advanced economies, although uncertainties remain. In China, growth was stronger over the second half of 2016, supported by higher spending on infrastructure and property construction. This composition of growth and the rapid increase in borrowing mean that the medium-term risks to Chinese growth remain. The improvement in the global economy has contributed to higher commodity prices, which are providing a boost to Australia's national income.
Headline inflation rates have moved higher in most countries, partly reflecting the higher commodity prices. Long-term bond yields have also moved higher, although in a historical context they remain low. Interest rates have increased in the United States and there is no longer an expectation of further monetary easing in other major economies. Financial markets have been functioning effectively and stock markets have mostly risen.
In Australia, the economy is continuing its transition following the end of the mining investment boom. GDP was weaker than expected in the September quarter, largely reflecting temporary factors. A return to reasonable growth is expected in the December quarter.
The Bank's central scenario remains for economic growth to be around 3 per cent over the next couple of years. Growth will be boosted by further increases in resource exports and by the period of declining mining investment coming to an end. Consumption growth is expected to pick up from recent outcomes, but to remain moderate. Some further pick-up in non-mining business investment is also expected.
The outlook continues to be supported by the low level of interest rates. Financial institutions remain in a position to lend. The depreciation of the exchange rate since 2013 has also assisted the economy in its transition following the mining investment boom. An appreciating exchange rate would complicate this adjustment.
Labour market indicators continue to be mixed and there is considerable variation in employment outcomes across the country. The unemployment rate has moved a little higher recently, but growth in full-time employment turned positive late in 2016. The forward-looking indicators point to continued expansion in employment over the period ahead.
Inflation remains quite low. The December quarter outcome was as expected, with both headline and underlying inflation of around 1½ per cent. The Bank's inflation forecasts are largely unchanged. The continuing subdued growth in labour costs means that inflation is expected to remain low for some time. Headline inflation is expected to pick up over the course of 2017 to be above 2 per cent, with the rise in underlying inflation expected to be a bit more gradual.
Conditions in the housing market vary considerably around the country. In some markets, conditions have strengthened further and prices are rising briskly. In other markets, prices are declining. In the eastern capital cities, a considerable additional supply of apartments is scheduled to come on stream over the next couple of years. Growth in rents is the slowest for a couple of decades. Borrowing for housing has picked up a little, with stronger demand by investors. With leverage increasing, supervisory measures have strengthened lending standards and some lenders are taking a more cautious attitude to lending in certain segments.
Taking account of the available information, and having eased monetary policy in 2016, the Board judged that holding the stance of policy unchanged at this meeting would be consistent with sustainable growth in the economy and achieving the inflation target over time.



오늘 회의에서 이사회는 현금 비율을 1.50 %로 변경하지 않기로 결정했다.

최근 몇 개월 동안 세계 경제의 여건이 개선되었습니다. 비즈니스와 소비자 신뢰가 모두 회복되었습니다. 위의 추세 성장은 많은 선진국에서 예상되지만 불확실성은 여전히 ​​남아 있습니다. 중국의 경우 인프라 및 부동산 건설 지출 증가로 2016 년 하반기보다 성장세가 두드러졌습니다. 이러한 성장의 구성과 차용의 급속한 증가는 중국 성장에 대한 중기 적 위험이 남아 있음을 의미합니다. 세계 경제의 개선은 호주의 국민 소득을 향상시키는 원자재 가격 상승에 기여했다.

주요 인플레이션 율은 대부분의 국가에서 더 높아지고 있으며 부분적으로 원자재 가격 상승을 반영합니다. 장기 채권 수익률도 역사적 맥락에서 여전히 낮지 만 높아졌다. 미국에서는 금리가 인상되었고 다른 주요 경제에서는 통화 완화가 더 이상 기대되지 않습니다. 금융 시장은 효과적으로 기능하고 주식 시장은 대부분 상승했다.

호주에서는 광산 투자 호황이 끝나고 경제가 계속 변하고 있습니다. GDP는 9 월 분기에 예상보다 약세를 보였으며 이는 일시적인 요인을 반영한 것입니다. 합리적인 성장으로의 회복은 12 월 분기에 예상됩니다.

은행의 중앙 시나리오는 경제 성장이 향후 2 년 동안 약 3 %에 머물러 있다는 사실입니다. 성장은 자원 수출의 추가 증가와 광산 투자 감소가 끝나갈 때까지 촉진 될 것입니다. 최근의 성과로 인해 소비 성장은 회복 될 것으로 예상되지만 온건 한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 비 광산 사업 투자에 대한 추가 픽업도 예상됩니다.

낮은 수준의 금리로 인해 전망은 계속지지됩니다. 금융 기관은 대출 할 수있는 위치에 있습니다. 2013 년 이후의 환율 하락은 광업 투자 호황에 따른 경제 전환기에도 도움이되었습니다. 환율 상승은 이러한 조정을 복잡하게 만듭니다.

노동 시장 지표는 계속해서 혼합되어 있으며, 전국적으로 고용 성과에 상당한 변동이있다. 최근 실업률은 조금 더 올랐지 만 풀 타임 고용의 증가는 2016 년 말에 긍정적으로 나타났습니다. 미래 지향적 인 지표는 앞으로 고용의 지속적인 확장을 가리 킵니다.
인플레이션은 상당히 낮습니다. 12 월 분기 결과는 예상대로 였고, 헤드 라인 및 기본 인플레이션은 약 1.5 %였다. 은행의 인플레이션 예측은 크게 변하지 않았습니다. 지속적인 인건비 증가로 인해 인플레이션은 당분간 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 헤드 라인 인플레이션은 2017 년 동안 2 %를 상회 할 것으로 예상되며, 근원 인플레이션이 조금씩 점진적으로 상승 할 것으로 예상된다.

주택 시장의 조건은 국가마다 상당히 다릅니다. 일부 시장에서는 상황이 더욱 강화되고 가격도 호조를 보이고 있습니다. 다른 시장에서는 가격이 하락하고 있습니다. 동부의 수도에서 아파트의 상당한 추가 공급이 향후 2 년 동안 진행될 예정입니다. 임대료의 증가는 수십 년 동안 가장 느립니다. 주거용 차입은 투자자의 요구가 높아지면서 소폭 회복되었습니다. 레버리지가 증가함에 따라 감독 조치로 대출 기준이 강화되었고 일부 대출 기관은 특정 부문에서 대출에 대해보다 신중한 태도를 취하고 있습니다.

이용 가능한 정보를 고려하고 2016 년 통화 정책 완화에 따라 이사회는이 회의에서 정책의 입장을 바꾸지 않는 것이 경제의 지속 가능한 성장과 시간이 지남에 따라 인플레이션 목표를 달성하는 것과 일치 할 것이라고 판단했다.